真的可以让投资者高枕无忧吗？要回答这些问题，有三件事，我们必须知道，否则定投只会变成“白投”。

　　假设我们在2017年10月初开始投资，当时市场普遍看多，所有卖方机构一致在喊春季行情，事实证明确实2018年1月快速上涨，只是之后快速调头，下跌长达一年之久。那他如果当时一次性投入100,000买入富国中证500指数增强(161017.OF)，那么他截止到2019年3月31日，其投资收益如何呢？很不幸，他的投资收益为-16.92%，长达18个月的时间，非但一毛钱未赚，还亏损将近20个点。

　　好，他如果将一次性投资改为周定投，其投资收益有怎样的改变呢？下图中红色线是总收益，蓝色线是投资本金。我们发现到2019年3月31日，红色线已经超越蓝色线，这代表着收益为正，投资总收益已经超越了投资本金。根据测算，该投资者投资收益投资收益为6.63%。

　　中证500的指数没有创新高，基金净值没有创新高，但定投却有了6个点的正收益。这就是定投跟一次性投资的差别，也是定投的效果所在。在漫长的一整年熊市中，投资者不断补仓，不断以较低的成本补充筹码，这样一旦市场再次走牛，很快地回本以及盈利了。

　　所以我要说的第一点就是：我们不用再对定投怀疑，信仰定投，知道这种投资方式是有效的，这是我们开启投资的第一步。

　　上述举的例子，抽象成投资原理，就是广为流传的“微笑曲线”。定投最迷人的就是“微笑曲线”。但光信仰“微笑曲线”，就可以做好定投了吗？答案当然是否定的。我们下面来深度认识下“微笑曲线”。

　　“微笑曲线”，变成“反微笑曲线”，成本越来越高，本金越来越多。一旦市场下跌，盈利快速转亏，并且越亏越多。

　　所以效果好的定投，它的起点应该是开启在微笑曲线的偏左侧位置，就像我们第一个例证一样。但问题来了，我们如何保证我们的起点在左侧位置呢？我们仔细看下微笑曲线，它背后真正的含义是什么？

　　它真正的含义只有一个：我们要在低价时保持较多的仓位，这样才能在高价时获得较大盈利。所谓偏左侧的位置，只是让我们定投可以随着价格走低可以积累更多的筹码。所以其实定投的核心是低价位筹码的收集。

　　何谓价格低与高，回到了投资永远绕不开的话题：估值。也就是说，我们定投的基金，尽量去选低估值的基金，这样才能最大概率让我们在低位区间本金越来越多。

　　大部分定投的文章，都会反复告诉我们一件事：一定要坚持。这话是没有错的，大部分定投失败的原因都是坚持不下来，遇到市场连续调整，大部分人看投资越来越亏损，就恐惧了，不敢再加仓，这样自然而然就错过了下跌拿便宜筹码的机会。

　　我们以2012年1月1日为起点开始定投富国中证500指数增强(161017.OF)，每月投资1000元，假设如储蓄一般该投资行为一直持续到2018年12月31日，我们的投资总收益如何呢？

　　我们一共投入341,000本金，最终总收益却只有386730.77。一共七年的时间，这收益率年化下来大约1.8%。

　　所以这第三件事要知道的就是：我们在定投时，一定要知道如何结束。不知道如何结束的定投，最终所有的收益都将再次还回去。

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