从结构看，我国居民财富的大部分配置在实物资产(房地产)。据估算，截至2018年末，我国居民财富中的房地产规模约为325.6万亿元人民币，占居民总资产的70%，而金融资产规模约139.5万亿元人民币，仅占30%。

　　美国居民配置的金融资产远超其他类资产，配置比例超过七成。其中，股票和投资基金占比为32.2%，房地产占比24.3%，保险与养老金占比23.8%，三者成为居民资产配置的主要去向。因此，相比于房地产，美国居民更倾向于将资产配置于金融资产之中。

　　日本居民金融资产占比为63.9%，具体来看，日本居民偏好低风险资产，持有的现金和保险类资产占比分别为32.5%、17.5%，而股票和其他金融资产占比为11.1%和2.7%。相比于股票和投资基金等高收益高风险的资产，日本居民更偏好配置低收益稳健型资产。

　　我国的居民财富过于集中在房地产，而股票、基金及保险的配置偏低，这几类资产合计仅占我国居民总资产的8%，而日本、美国这一比例分别约在30%和56%。

　　富勤财富认为，未来我国居民资产中房地产的比例仍将趋降。一方面，随着人口红利见顶，住房的刚性需求将持续下滑。另一方面，在“房住不炒”的政策下，房价增长也将回归合理区间。

　　随着告别全民炒房时代，居民财富增配金融资产将是大趋势。那么，如何才能合理的配置资产呢?富勤财富认为，单一资产配置的风险过大，唯有采取多元化的资产配置，才能应对当下趋于复杂的环境。

　　从风险偏好来看，在全球流动性宽松预期、外围风险缓和的背景下，A股总体的估值水平趋于合理。建议投资者适时调仓，继续紧抓业绩与政策主线，回归公司基本面，布局更具性价比且业绩确定性的行业板块，寻找军工、TMT、券商、汽车、休闲服务等板块中的绩优品种。题材方面，重点关注区域政策、国企改革、金融科技、自主可控等主题投资。

　　利率债：下半年经济有望趋稳，债市拐点已现，利率债将进入震荡期，配置价值下降，建议投资者降低利率债持仓，以波段交易为主。

　　信用债：短期看信用分层的情况难以得到较快改善，结构性信用风险依然存在，低等级长久期信用债风险仍然较大，建议逢低配置短久期中高等级信用债。其中，城投债和中资美元债建议重点关注。

　　可转债：目前市场对经济预期普遍有所好转，可转债将跟随正股上涨，建议增加转债仓位，但投资者仍需精选优质个券。从行业轮动的视角择券，5G、新能源、高端制造等具有中长期逻辑、产业格局逐渐明朗、政策支持的行业值得优先考虑，投资者可以重点关注发行人业绩兑现确定性高的转债。

　　全球经济低迷，海外政策宽松不断，国内金融供给则改革深化，商品市场波动有望提升。在此背景下，商品策略相关的产品投资机会有望凸显。今年以来，受地缘政治对抗频发和美联储降息预期两大因素的影响，黄金价格出现大幅上涨，且得到了资金的强有力支撑。但随着美联储降息、中美贸易战再现缓和迹象，风险因素短时期内得到了一定的释放，短期黄金价格走势将趋于平缓。

　　以避险资产配置为主，建议关注海外国债、黄金。随着美联储、欧央行等主要央行走向宽松，低利率时代下我们推荐配置中长久期的海外国债，可做多与利率呈反向关系的黄金等贵金属。

　　为了抵御家庭各生命周期中可能存在的风险，富勤财富建议，投资者应重视保险在家庭资产配置中的作用。保险一方面可以起到防范风险的作用，为家庭提供一笔可应对风险的紧急备用金;另一方面可以起到长期储蓄的作用，为未来生活提供长期可持续性的收入来源。

　　富勤财富认为，以房地产作为单一投资策略的方式在当下已然落后，增配金融资产成为大势所趋。富勤财富建议，面对错综复杂的投资市场，对于缺乏经验的投资者来说，应主动借力专业的财富管理机构，让其帮助打理家庭财富，以提升风险应对能力。

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