中国科技股指数上涨2.80%。美国中概股最近一周涨幅前三：有道(+18.64%)、

　　上周三季报披露完毕(详见正文)，传媒板块102家公司(剔除乐视网)19Q3共计实现营收1105亿元，同比增长1.4%(vs19H1同比增长0.1%)，归母净利润125亿元，同比下滑2.5%(vs19H1同比下滑9.8%)。其中，【光线%)受益于暑期档《哪吒》票房超预期净利润高增长，持续推荐互联网独角兽【东方财富】(19Q3归母净利润YoY116.2%)业绩持续强劲，【新媒股份】(19Q3归母净利YoY106.9%)净利润增长超前期指引上线，【三七互娱】(19Q3归母净利YoY25.4%)营收增速创季度新高，其他营销【分众、华扬、蓝标】现金流净利润继续改善，此外，体育【星辉娱乐】(19Q3归母净利YoY198.6%)，出版【中信出版】(19Q3归母净利YoY54.9%)等业绩也有较优表现。三季报披露整体符合我们预期，其中不乏东财、光线、新媒、三七、值得买等亮点，相对半年报企稳趋势已现。十月开始电商热点不断【壹网壹创、值得买、星期六】(注意总局加强双11直播内容管理的通知)；电影板块，我们上周外发影视拐点报告二，认为从暑期档《哪吒》表现超预期开始，电影板块边际改善明显，10月票房在国庆档推动下同比增长120%+，暑期档撤档影片《少年的你》重新上映并获得优秀口碑及票房表现，19Q4单季度同比高增长为大概率事件，预计院线公司在经营杠杆效应下，单季度将有良好的财务表现，关注包括渠道院线及头部发行公司【横店、万达、光线、猫眼】等。电视剧板块，我们在10月23日推出平台招商洞悉行业报告，特别提出影视行业悲观时期已过，建议关注国庆后电视剧板块可能进入的环比改善阶段，关注包括【芒果、爱奇艺、华策、慈文、欢瑞】等。※ 关注领域及个股：

　　1)子领域龙头，持续推荐价值龙头【东财(SRC证书链进入网信办第二批备案)、芒果、视觉】、细分领域独角兽【三六零

　　、拉卡拉、金山软件】、5G+混改【平治】、业绩高增长【新媒】；电商【壹网壹创、值得买完美世界(《我的起源》11月15日上线)、三七互娱(预告全年归母净利润YoY103.27%-113.19%)、游族】，以及【吉比特、宝通】、底部修复【掌趣、世纪华通】及云游戏【顺网、凯撒文化】等；3)内容板块，建议重视长期拐点的出现，暑期撤档电影《少年的你》上映并获高口碑，10月票房同比增长120%+，19Q4高增长为大概率事件，底部电视剧板块同样拐点可期；底部修复IP龙头【奥飞娱乐】等；4)政策扶持，体育利好频现，2020年体育大年，关注龙头及【星辉娱乐】及美股【万达体育】等；5)国企板块，政策扶持【中视传媒、人民网、新华网】(融媒体大趋势不变)、华为产业链【芒果、新媒】、广电【贵广、广电网络】等关注后续整合及5G进展；出版防御性强，关注【凤凰传媒、中信出版、新经典、中国出版、中南传媒】；6)营销板块，关注业绩修复【蓝标、华扬】等；【分众】三季度业绩跌幅收窄，趋势向好，长线投资者可考虑；大数据关注【每日互动】。风险提示

　　：外部经济政治环境风险，行业增速减缓，文化内容监管趋严，商誉减值风险。（文章来源：天风证券

　　一牛到底，太稀缺，34只超长线白马年年业绩涨不停，最大牛股已暴涨250倍

　　科技革命和产业变革加速演进，互联网迎来更加强劲的发展动能和更加广阔的发展空间。

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