由于这是上市公司的按规定必须执行的标准动作，且内容上有一定的制式要求，因此对投资者来说是难得的公开可比性资料。

　　年报是上市公司全年财务内容，蕴含的信息量巨大。今天手哥将带大家用最便捷的方式读懂年报中的奥秘。

　　上市公司披露年报是按规定必须执行的标准动作，这其中就包含了一个必不可少的步骤，就是要经过专业会计师事务所审计，并出具响应的审计报告。

　　1.标准无保留意见：说明上市公司的业绩报告真实反映了公司经营的实际情况，没有重要的遗漏事项。

　　2.带强调事项段的无保留意见：这类报告其实也属于无保留意见的一种，但因为财报中部分事项审计人员无法预知其影响程度或需要通过强调引起投资者关注，所以会出具此类报告。

　　3.保留意见：说明上市公司业绩报告整体而言是可信、公允的，但存在部分重要项目的编制不合理、不符合规定的情况。

　　4.无法表示意见：说明审计人员未能就业绩报告事项收集到足够的审计证据，无法出具确切的审计意见。

　　5.否定意见：说明审计人员认为上市公司业绩报告不能公允的反映其真实的财务状况，一团糟。

　　综上，手哥想说的是，一份年报如果得不到“无保留意见”的审计意见，也就是达不到第三等，说明其内容的可信性已经大打折扣了。毕竟连专业人士都认为存在问题或者其中有看不清的事，普通投资者更要小心了。

　　因为对于亏损趋势不可逆的上市公司，交易所是有“忍耐底线.上市公司业绩出现连续两年亏损，会被进行特别处理，即ST（不含创业板个股）

　　2.上市公司经营连续三年亏损，被进行退市风险警示，即*ST（不含创业板个股）

　　上述退市依据的盈利数据，就是“利润表”中的“净利润”指标，从近期的市场反应来看，公司一旦被ST，股价肯定免不了暴跌。

　　看到上市公司挣钱了，也不能盲目乐观，还要看看钱从何来。是否为主营业务所得？能否持续？

　　在净利润的构成部分中，有一项叫做“非经常性损益”，指公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。

　　常见的非经常损益包括：处置长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、其他长期资产，委托投资损益，政府补贴和债务重组损益。

　　因此在分析上市公司盈利情况时，我们最好将这部分影响剔除为好。实际操作中，找到“净资产收益率及每股收益”表，查看扣除“非经常性损益”后的数据即可。

　　上市公司的净利润为正，只能说明确实在赚钱，但这笔钱是否真正落袋，还存在变数。即现金流才是保障公司生命力的“血液”。

　　1. 关注现金流量表中最后一栏“现金及现金等价物净增加额”，若此数为正数，表明企业本期有现金流入，反之则为现金流出。

　　2. 分析现金流的三大构成成分“经营活动的现金流量”、“投资活动的现金流量”和“筹资活动的现金流量”的占比。

　　3. 计算现金净利润比率，即“经营现金流净额/净利润”。当然，该指标仅适用于与两者都为正的情况。通过这个比率，我们可以判断企业获利落袋为安的转化能力。

　　企业负债经营，有点像股票交易中的融资融券交易，是一种加杠杆的行为。如果赚的钱还不够还利息甚至出现亏损，就可能有资金断裂、崩盘的危险。

　　一般说来，我们可以通过速动比率来判断企业的短期偿债能力。这个指标需要投资者自己手动计算，方法并不难，公式如下：

　　传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，这表明企业的每1元流动负债就有1元比较容易变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力是有保障的。

　　不过这里仍要注意，如果速动比率正常，但其中的应收账款比例较大，还需要进一步分析这部分应收账款的类型，看一下是否真的能够收回偿债。

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